分(fēn)析人(rén)士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金监(jiān)管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统(tǒng)配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市场基金的(de)基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和(hé)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向(xiàng)中国证监会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的(de)其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求(qiú)更(gèng)加严格(gé)，基(jī)金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而保护(hù)投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的(de)合理水平。随着(zhe)资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵(zūn)循长期(qī)稳健的(de)经营和投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是(s吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖hì)，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理(lǐ)不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级(jí)管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资产的(de)规模(mó)合计不(bù)得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者申购申(shēn)请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是(shì)从考核(hé)机制，还是从(c吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖óng)投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金防(fáng)范(fàn)流动(dòng)性(xìng)风险的能(néng)力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分(fēn)货(huò)币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的(de)，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对(duì)部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基(jī)金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大(dà)的货币规模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投(tóu)资者(zhě)利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公布的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

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