美国历(lì)史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦致信民(mín)主(zhǔ)、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会(huì)议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中了(le)解到(dào)，等(děng)到最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和(hé)地方政府(fǔ)系(xì)列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预(yù)期存(cún)在(zài)不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们(men)现在估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存(cún)在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报(bào)道(dào)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)日(rì)前曾警告称，如(rú)果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发(fā)表讲话说，美国(guó)债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导(dǎo)致(zhì)失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围绕债务(wù)上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我们(men)在过(guò)去两年所取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约可(kě)能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行(xíng)已产生的支付义(yì)务而举(jǔ)债的最高额度，触(ch一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ù)及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的债务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利(lì)率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是对(duì)美国银(yín)行体系的担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定价美(měi)联储下周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的美(měi)国经济团队的预(yù)期(qī)一(yī)致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大(dà)通预(yù)计，美国债(zhài)务上限问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债出现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示，预(yù)计有(yǒu)关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛(shèng)也警告称，美国触及关(guān)键的债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的(de)时间可(kě)能(néng)会早于(yú)市场普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高盛首一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋席(xí)经济学家兼全球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步(bù)统计数(shù)据(jù)透(tòu)露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到(dào)美(měi)国债务上限的可(kě)能(néng)性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由税收同比减少与(yǔ)国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务(wù)上(shàng)限问题可(kě)能导致货(huò)币(bì)市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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