金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(rà厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么ng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地(dì)区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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