为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hò钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称u)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称shí)三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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