金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

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　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发避(bì)险需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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