近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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