近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债(zhài)券(quàn)融资(zī)需求，承销房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在近(jìn)期持(chí)续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券(quàn)发行涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国(guó)民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违(wéi)乔布斯为什么把苹果给库克规被点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调(diào)查发现，大(dà)连银行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银(yín)行和(hé)青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合(hé)理性，作为中(zhōng)间方乔布斯为什么把苹果给库克(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等(děng)方式参与债券代(dài)持交易(yì)链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自律调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的多(duō)期债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投(tóu)乔布斯为什么把苹果给库克资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的处(chù)分(fēn)中(zhōng)，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定(dìng)不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资(zī)人(rén)的正常投标，违背了(le)公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定(dìng)不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关(guān)监管规定和自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商(shāng)作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监管从(cóng)严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向市(shì)场传(chuán)递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护(hù)好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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