券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（2圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么42.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的(de)头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.0圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么9%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhè圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ng)券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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