大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了(le)AI三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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