5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的基准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山(shān)西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安(ān)汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太50克有多少参照物图片，50克有多少参照物原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子(zi)也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动50克有多少参照物图片，50克有多少参照物现(xiàn)金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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