本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权(qu台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁án)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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