华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的(de)市m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(mem6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸 #ff0000; line-height: 24px;'>m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸n)今天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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