昨(zuó)天深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突然中(zhōng)止！

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美(měi)国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代(dài)表实(shí)在不(bù)可理(lǐ)喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在(zài)周(zhōu)五或(huò)周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传(chuán)出(chū)后，三大美股指集体(tǐ)转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过(guò)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可(kě)能(néng)影响联储(chǔ)的利率路径，若源于银(yín)行(xíng)业危机的信贷环境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美联储可能(néng)不必让(ràng)利(lì)率升到原(yuán)应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储6月份(fèn)加息25个基点的(de)可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联(lián)储(chǔ)下月(yuè)将利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交易员似乎(hū)更受债务上限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收(shōu)益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期(qī)美债收益率迅(xùn)速远离他讲(jiǎng)话前所创的两(liǎng)个月来高位，一度较(jiào)高位回落超(chāo)过10个基点(diǎn)；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后(hòu)，美债收益率逐(zhú)步回升，全天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周(zhōu)五高开低走，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停拖累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约(yuē)110点，纳指收跌0.24％，标普500指数(shù)收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想(xiǎng)、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属(shǔ)大(dà)多上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦(lún)铜、伦镍也(yě)反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金(jīn)属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周(zhōu)。而伦锡和(hé)伦铝都(dōu)涨(zhǎng)超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有(yǒu)最新消息称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备(bèi)继续进行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党(dǎng)人将于北京时(shí)间今天上午重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕开债(zhài)务上限(xiàn)解决(jué)不(bù)了(le)任(rèn)何问题，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜登推(tuī)动的增加政府开支行(xíng)动。

　　值得注意的(de)是(shì)，美国财政部(bù)现(xiàn)金余额(é)截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继(jì)续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间今天凌(líng)晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货(huò)币(bì)政(zhèng)策观点”的(de)小组讨论。市场关注他提供(gōng)的利率路(lù)径线索(suǒ)。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远(yuǎn)远高于我(wǒ)们(men)2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济(jì)保持强(qiáng)劲的(de)根(gēn)基(jī)。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表(biǎo)鸽派信号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加(jiā)息(xī)，而且(qiě)银行业危机(jī)导致(zhì)的(de)信贷条件收紧(jǐn)，可能(néng)意味着美联储(chǔ)峰值(zhí)利(lì)率(lǜ)将(jiāng)低于(yú)预期(qī)：“鉴于信贷压力(lì)可能对(duì)经济增(zēng)长、就(jiù)业和通胀(zhàng)造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息(xī)至那么(me)高的水平就(jiù)能成功打压(yā)通胀。美联储在收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)方面(miàn)已取得长足进步(bù)，政策(cè)立场(chǎng)现在是对(duì)经济增长具有(yǒu)限制性(xìng)的。做太(tài)多(duō)与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正变(biàn)得(dé)更加平衡。我们面(miàn)临着迄今(jīn)为止收紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞后，以及近期银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收紧程度(dù)等(děng)多(duō)重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多(duō)数据和未(wèi)来前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提(tí)高(gāo)多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也(yě)强调季度经(jīng)济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的(de)观点及其能实(shí)现的程度(dù)也都存在不确定(dìng)性，理由是“未(wèi)来前景面临着历(lì)史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明(míng)银(yín)行业危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)货(huò)币(bì)决(jué)策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行

　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货(huò)持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触(chù)及跌(diē)停(tíng)。昨日(rì)盘(pán)后(hòu)，郑商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年(nián)5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交易(yì)时起，纯碱期货(huò)2309合约(yuē)的日(rì)内平今仓(cāng)交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人(rén)闾振兴表示，主要(yào)有三方面(miàn)：一是(shì)产业供(gōng)需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是交(jiāo)易者在对冲(chōng)操(cāo)作中将纯(chún)碱玻璃作(zuò)为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱周(zhōu)五跌幅较(jiào)大(dà)的(de)主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘(pán)面出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，本(běn)周检(jiǎn)修量增加，库存依(yī)旧(jiù)累库，可见下游(yóu)的持货(huò)意(yì)愿依(yī)旧(jiù)较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价(jià)格持续下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻(bō)璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前期（3月和4月）需(xū)求(qiú)较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环比(bǐ)高位(wèi)。”他(tā)说，短期价(jià)格松动，中(zhōng)下游的备货(huò)情绪出现一定的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因此产销出现了较为明显的下(xià)滑。在现货松动、产销(xiāo)较弱的(de)局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方(fāng)面，近期主(zhǔ)要(yào)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远(yuǎn)兴能(néng)源1号线正式点(diǎn)火，新增(zēng)天然碱产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点(diǎn)火投(tóu)产(chǎn)，产能为150万吨天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱预(yù)计(jì)生产成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和(hé)低(dī)成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴(xīng)能(néng)源点火的信息(xī)落地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)供需(xū)结构(gòu)在(zài)9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也(yě)已充(chōng)分计价，这(zhè)一点从9月合(hé)约的深贴(tiē)水(shuǐ)可以得(dé)到验(yàn)证。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和现货向(xiàng)期货回归(guī)的方(fāng)式收敛基差上可(kě)以(yǐ)得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场主要交易点是(shì)需(xū)求转弱，供应上(shàng)升。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂(chǎng)原(yuán)片库(kù)存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史数据(jù)来看，原片库(kù)存偏高，补库意愿相比4月(yuè)降(jiàng)低。从玻(bō)璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地(dì)区(qū)产销数据平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产(chǎn)销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增(zēng)日熔(róng)量3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日熔(róng)量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月(yuè)新增日(rì)熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(lí)日熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高(gāo)库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利(lì)润改善很(hěn)多，加(jiā)之(zhī)终端表现并不乐(lè)观，因(yīn)此又(yòu)出现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰(shuāi)退预期、国内(nèi)经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱(ruò)的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分(fēn)市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是空头配置，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能(néng)带(dài)来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长期价(jià)格下跌至成本线(xiàn)为(wèi)大概率(lǜ)事件(jiàn)。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过(guò)剩(shèng)，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检修仅(jǐn)为(wèi)长期(qī)趋势(shì)下的扰动，商品从(cóng)偏紧到(dào)过剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中下(xià)游的备货意愿何时能(néng)够起来：一是(shì)等待下游(yóu)的原料库存消(xiāo)耗(hào)，二是(shì)对(duì)未来(lái)的需求是否存在旺(wàng)季的预期。短期来看，下游以消耗前(qián)期库存为(wèi)主，需求缺乏弹性(xìng)，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺(quē)口的情形下，7月订单是否依旧具有连(lián)续性。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲击(jī)成(chéng)本，或是供需(xū)上有重大改变，否(fǒu)则(zé)纯碱和(hé)玻(bō)璃依(yī)然(rán)维持(chí)弱势(shì)。“短期则(zé)还是要(yào)关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动(dòng)加大(dà)。”他说，止跌(diē)可以关注两个指标：一是基差不再(zài)是以现货(huò)下跌方式(shì)来修复；二是月供需预(yù)期(qī)博弈相对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文(wén)敏表(biǎo)示(shì)，纯碱后市仍(réng)将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴能(néng)源的后续(xù)投产进展、碱价降价幅度(dù)。若(ruò)远兴能源后续投产推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺(tǐng)价，则盘面(miàn)也或(huò)将(jiāng)维稳。

　　玻璃(lí)方面(miàn)，他(tā)认为，后(hòu)市弱势也(yě)将继(jì)续保持，中长期则(zé)视终端(duān)需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势，可(kě)重点关注(zhù)下游深加工订单(dān)情况、地产施工(gōng)端情况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因此抬(tái)升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案