美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一(yī)步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的(de)银(yín)行业危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流(liú)动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这pupil是什么意思 pupil是可数名词吗一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太(tài)多的不(bù)确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和(hépupil是什么意思 pupil是可数名词吗)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到(dào)他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第(dì)一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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