自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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