今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(gu女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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