钠电池(chí)产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而(ér)后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式(shì)的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前(qián)车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺(yì)科技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口，传艺科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投(tóu)资者问及(jí)客户情(qíng)况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明(míng)高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会(huì)让(ràng)钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步(bù)向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度(dù)的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)merry什么意思 merry是彩虹社的吗，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然(rán)存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价(jià)下跌无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资(zī)履历发(fā)现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心(xīn)区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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