财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月(yuè)后，与这次事(shì)件有关(guān)的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记无法(fǎ)触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)在官网发布公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但(dàn)没有出(chū)现在投票的清(qīng)单上。

　　具体来(lái)说，提出这个(gè)问题的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一(yī)份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此(cǐ)，委(wěi)员(yuán)会首先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府(fǔ)干预(yù)的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的(de)排(pái)名(míng)条款和担保条件，次级债(zhài)的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中(zhōng)，决策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易(yì)中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举(jǔ)也(yě)引发了大(dà)量(liàng)此类债券(quàn)持有人(rén)的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违(wéi)约掉期(qī)的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额(é)通常等于参考资产的面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价值。各个区(qū)域(yù)的(de)信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会，负责(zé)决定在这个地区是(shì)否发生了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清(qīng)算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相(xiāng)关的(de)CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手(shǒu世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)瑞(ruì)信的最新评估。在本(běn)周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预计(jì)将造成170亿美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和(hé)罚(fá)款(kuǎn)支(zhī)出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去(qù)年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银(yín)的(de)战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在(zài)今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收购(gòu)”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在(zài)合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么