美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发(fā)布(bù)声明(míng)确认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科(kē)技以及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美(měi)国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人(rén)士周四(sì)报道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金融(róng)机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安(ān)全的高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现(xiàn)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演(yǎn)变(biàn)成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较(jiào)高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不(b历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ù)再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì)沥(lì)青(qīng)生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前(qián)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多(duō)套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么