本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéngborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词n)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大(dà)。

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