5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子 and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōn蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子g)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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