今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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