今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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