全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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