券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信(xìn)证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅(fú)修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤其是受到自(zì)营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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