随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报披露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓换股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿等人也发布了一(yī)季报，均谈(tán)到了自(zì)己对(duì)AI领域的密切(qiè)关注(zhù)，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华基(jī)金李晓星在管(guǎn)的(de)10只(zhǐ)基金来(lái)看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世(shì)精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开、银华(huá)丰享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华(huá)心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享一(yī)年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则(zé)在(zài)一(yī)季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度(dù)29.55％，银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一(yī)季度，立(lì)讯精密(mì)、金山(shān)办公、用友网络、中科(kē)创达(dá)、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密成(chéng)为第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季(jì)度，该(gāi)基(jī)金(jīn)减持(chí)紫光国(guó)微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一(yī)季报中，李晓星(xīng)再(zài)次用“千(qiān)字小作文(wén)”表达(dá)了(le)自己对(duì)市场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一季(jì)报(bào)中表示，对于(yú)今年国(guó)内的宏(hóng)观判断依然(rán)是经济整(zhěng)体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟我们的(de)利(lì)益(yì)共同点变多，国际形势(shì)相对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐(jiàn)触(chù)底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术，现(xiàn)象级应(yīng)用推出(chū)后，国内外(wài)各(gè)巨(jù)头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持(chí)看(kàn)好国产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将(jiāng)再度(dù)提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边(biān)际(jì)转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体(tǐ)下行周期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个季度的去(qù)库存(cún)，有望(wàng)在(zài)今年下 半年重(zhòng)启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数(shù)据(jù)中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一季度被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史(shǐ)偏低的位置(zhì)。只是(shì)市场对(duì)于上涨的标(biāo)的(de)更多地关(guān)注(zhù)利好，对于下跌的板(bǎn)块更多(duō)地(dì)关注利空。我们总体认为现(xiàn)在(zài)市(shì)场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更(gèng)多是(shì)对(duì)于一个(gè)下跌(diē)板块(kuài)的应激式(shì)反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这(zhè)个(gè)估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前这个(gè)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么时间(jiān)段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产(chǎn)业、信澳科技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳(ào)星奕A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该基金一(yī)季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年一季(jì)度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪(dí)则(zé)退出前十大之列。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了显著的(de)回调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等(děng)新兴(xīng)产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的(de)净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及(jí)半导体 和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也发(fā)布了一季(jì)报。其(qí)中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王睿在一(yī)季报(bào)中表示，宏观经济目前处在(zài)一个温和复苏(sū)的通(tōng)道(dào)，在海外加息进(jìn)入尾声(shēng)后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于(yú)权(quán)益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可(kě)能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创新成(chéng)长为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的(de)命题，他目(mù)前(qián)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态(tài)度(dù)。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目前的生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术(shù)变(biàn)革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去(qù)跟踪(zōng)和(hé)研究。但另(lìng)一方面，我们(men)目前还无法相对准确的(de)评估这(zhè)项技(jì)术(shù)革(gé)命给具(jù)体(tǐ)公司(sī)和行(xíng)业格局带来的(de)影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部分公(gōng)司一(yī)个相(xiāng)对(duì)清(qīng)晰的定价(jià)，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相(xiāng)关的持仓(cāng)。后续我们会(huì)紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们(men)持仓较(jiào)多的(de)电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一些短期因素的(de)干扰(rǎo)，投资者的信心(xīn)出现了波动(dòng)。投资者预期变化(huà)导致部分个股出(chū)现了较大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平(píng)处(chù)于历史(shǐ)较低位置，而这两(liǎng)个(gè)行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还是相对(duì)比较确(què)定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有躺平(píng)的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波(bō)动。所以(yǐ)在海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价值优选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基(jī)金在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期(qī)观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结合当(dāng)前市(shì)场提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切(qiè)换的市场中保持(chí)平和(hé)。但投资(zī)是一项苦差事，需要(yào)随(suí)时准备证伪自己的观点，需(xū)要保(bǎo)持学(xué)习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么