随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也(yě)显(xiǎn)示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进(jì在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动n)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在(zài)国(guó)内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下(xià)游通(tōng)过进(jìn)口来(lái)补充(chōng)使用(yòng)量。这部(bù)分进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际(jì)能(néng)源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到(dào)一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外围需(xū)求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出(chū)口均(jūn)价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是(shì)供至国(guó)内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍能(néng)让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口(kǒu)下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也(yě)要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于(yú)年(nián)度(dù)供需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化(huà)可能会对阶段性的行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观(guān)预期(qī)或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基(jī)本被(bèi)消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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