来源：海通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析研究当前经济形势和经济工作。今年以来，经(jīng)济增(zēng)长好(hǎo)于预期(qī)。不过当(dāng)前经(jīng)济恢复性好转，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)。所以，稳增长(zhǎng)基调延续(xù)，短(duǎn)期(qī)政(zhèng)策不太(tài)可能转向收紧(jǐn)，但是(shì)面(miàn)对高(gāo)质量发展要(yào)求，也没增量刺激政策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费，主动稳定投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策方(fāng)面强调“实(shí)体经济”支撑(chēng)，防风险仍然是重点任务。整体看，二季(jì)度(dù)经济修复(fù)速度或(huò)将(jiāng)放缓，政策(cè)相对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会(huì)议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增(zēng)长好于预(yù)期”，“市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势”。从一季度(dù)公布的数(shù)据看，确实(shí)好于去年四季(jì)度时的预期(qī)。但(dàn)随后会议(yì)也(yě)提到“经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经(jīng)济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　我们(men)的(de)理(lǐ)解是，一(yī)季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比去年(nián)四季(jì)度有明显改善，但距离疫情之前(qián)2019年(nián)的(de)6％附近的增速，还有较大的差(chà)距。所以，经(jīng)济(jì)仍需(xū)政策呵护(hù)。尤其是一(yī)季度(dù)降准后(hòu)，就业压力仍然存在，我们认为政(zhèng)策短期不(bù)会转向(xiàng)收(shōu)紧。“恢复和扩大需(xū)求”是当前经济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质(zhì)量(liàng)的(de)发展要求(qiú)，会议强调经(jīng)济(jì)要实(shí)现“质(zhì)的有效提升(shēng)”和(hé)“量的合理增长”。这一点和去年经济工作会(huì)议精神(shén)一致。这也意味着(zhe)稳增长不会通(tōng)过(guò)强刺激的方式，而(ér)是统筹(chóu)推动(dòng)“经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患(huàn)持续化解(jiě)”。

　　对于稳增长的方式(shì)，会议要求“把发(fā)挥政策效力和激发经营(yíng)主体活力结合起来”。我(wǒ)们的理(lǐ)解(jiě)是(shì)，下一(yī)阶段更多通过(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名guò)激发市场(chǎng)化的力(lì)量去推动经济修复，通过改革开(kāi)放的方式激发高质量的(de)增长。所以会议指出，要(yào)坚持“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破(pò)除影响(xiǎng)各类(lèi)所有(yǒu)制企业(yè)公平(píng)竞争、共同发展的法律(lǜ)法规(guī)障(zhàng)碍(ài)和隐(yǐn)性壁(bì)垒(lěi)。各类企业(yè)都要依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业(yè)账款拖欠问题。总(zǒng)体而(ér)言，政策刺激空(kōng)间有限，主要(yào)还是以提振信心和预期、激发活力为(wèi)主要手段，让经济自(zì)发的内生修复。

　　3

　　扩需(xū)求：自发修复消(xiāo)费，主动稳定投资(zī)

　　会(huì)议提出，积极的财政政策(cè)要(yào)“加(jiā)力提效”，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要“精准有力”，延续了去年(nián)12月(yuè)会议(yì)的表述。对于政策的要求，本(běn)次(cì)会议强调“形(xíng)成(chéng)扩大需求的合力”，而(ér)去年(nián)12月(yuè)会议的相关表(biǎo)述是“加强各类(lèi)政策协调配合”，这说明扩(kuò)大需求是未来的政策(cè)重心。

　　一方面，自发修复消费。“要(yào)多渠道增加(jiā)城乡居民收入(rù)，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游(yóu)等(děng)服务消费”。提高消费，主要(yào)还是(shì)靠居民劳动(dòng)收(shōu)入的自然修复。另一方(fāng)面，主动稳(wěn)定(dìng)投资。尤(yóu)其是基建(jiàn)投资，是政(zhèng)府(fǔ)主动稳(wěn)增长(zhǎng)的重点。会议提(tí)到，在超(chāo)大特(tè)大城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建设。

　　此 外， 会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自(zì)贸试验区和自由贸易(yì)港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重(zhòng)实体经济

　　会(huì)议强调，加快建设现代化产业体系要(yào)以“实(shí)体经济(jì)”为支(zhī)撑。我们的(de)理解(jiě)是，产(chǎn)业政策的重点是“实体(tǐ)经济”，这里的实体经济并(bìng)不(bù)是整个GDP，而是和“虚(xū)拟(nǐ)经济”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯(hāng)实科技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能”；“要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改(gǎi)造”。会(huì)议指出“要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态”，也提到了“重视防(fáng)范风险”。我们认为，人(rén)工智能发展到(dào)一定程度，监管(guǎn)措施也(yě)必然会跟(gēn)上。此外，在(zài)互联网(wǎng)领域(yù)，要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头部平(píng)台企业(yè)探索创新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议(yì)提出，“统筹做(zuò)好中小银(yín)行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作”；再次强调房住不炒，“做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工(gōng)作”；“要(yào)加(jiā)强地(dì)方政府债务(wù)管理(lǐ)，严控新(xīn)增隐性债务”。我们认为(wèi)，房地(dì)产(chǎn)产业链、中小金(jīn)融机构(gòu)的(de)风(fēng)险出清，仍是大势所趋，地(dì)方债(zhài)务的风险也需要(yào)化解(jiě)。所以今年和去(qù)年最大的(de)不同是疫情影响减弱(ruò)，其他(tā)方面的经济问题依然是存在的。

　　整体看(kàn)，二季度经济修(xiū)复速度或将放缓，政策(cè)相(xiāng)对克(kè)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名制(zhì)。

　长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名　

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名