财(cái)联社(shè)4月29日(rì)讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活(huó)中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵(guì)”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日(rì)落(luò)实(shí)口腔种植医疗服(fú)务收费(fèi)、种(zhǒng)植体集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施(shī)，单颗(kē)种(zhǒng)植牙的价格降低(dī)一半左(zuǒ)右。网友(yǒu)直呼：再也(yě)不用担(dān)心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到(dào)不少患者延迟了种(zhǒng)牙(yá)计划，就在等(děng)集采(cǎi)政(zhèng)策落地。”中华口腔医学会种植(zhí)专委会常委满(mǎn)毅告诉(sù)南方周末记者，“集采后的种植牙将为更多患者减轻医疗(liáo)负担，不再(zài)让患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露(lù)，本次集(jí)采汇(huì)聚全国近(jìn)1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国内年种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)数(shù)量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患者费(fèi)用40亿元左右。随着医疗服务价格相关(guān)规(guī)定出台，三级公立医院常规(guī)种(zhǒng)植(zhí)牙医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次(cì)全(quán)国口腔流行病学调查结果(guǒ)显(xiǎn)示，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机(jī)构在(zài)4月1日即(jí)开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的(de)山东省口腔种(zhǒng)植医疗服务价(jià)格项目(mù)4月1日正式(shì)落地实施(shī)。当(dāng)天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中(zhōng)手术(shù)数量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔(qiāng)医(yī)院副院长、副主(zhǔ)任医师(shī)解建立说。

　　集采(cǎi)的(de)靴子落地，种植牙行业是否(fǒu)会再度站上风口？“预(yù)计未来国内(nèi)的(de)种植牙(yá)数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年400万颗，增长到(dào)每年1000万颗(kē)以上。”专(zhuān)家(jiā)告诉(sù)南(nán)方(fāng)周末记者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而对于(yú)起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压力也是机会(huì)。一(yī)位(wèi)国产种植牙企业(yè)代表(biǎo)透(tòu)露(lù)，尽管国产品(pǐn)牌产品(pǐn)拥有一定的价格优(yōu)势，但销售份(fèn)额占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后很难快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临床应(yīng)用时间短、案例少(shǎo)的(de)国(guó)产种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于企业积(jī)累更多的临床(chuáng)应(yīng)用数(shù)据(jù)和(hé)案例，对(duì)未来(lái)长期(qī)的应用和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内(nèi)耗材需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和(hé)支付(fù)能力提高(gāo)，近年来种(zhǒng)植(zhí)牙需求(qiú)呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙博士招股说明(míng)书，2020年国内(nèi)种植牙市(shì)场规(guī)模为(wèi)431亿元(yuán)，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将增(zēng)至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括(kuò)上游设备和耗材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束(shù)投(tóu)照计算机重组(zǔ)断层影像设备(bèi)的美(měi)亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建等人(rén)在3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价(jià)后，其渗(shèn)透(tòu)率有望得到快速提升，同(tóng)时加速国产口腔CBCT等(děng)检测设备(bèi)需求释放。中游设备(bèi)美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)提升，民营(yíng)医院和(hé)诊所(suǒ)的设备需求(qiú)弹性更大，国产设(shè)备依(yī)托性价(jià)比优(yōu)势聚焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部(bù)件上市公司主要为(wèi)奕瑞科(kē)技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采“短(duǎn)兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金赛道，关于牙科的纯正(zhèng)上市(shì)公司(sī)只有通(tōng)策医疗这一(yī)家。也正是因(yīn)为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便(biàn)一直(zhí)备受资金(jīn)的追(zhuī)捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然(rán)而，通策(cè)医疗最近(jìn)几(jǐ)年(nián)在资本市场走势一(yī)路下行(xíng)，前年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的(de)时间内市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看(kàn)，种植业务位列通(tōng)策医疗(liáo)五大业务板块增(zēng)速第一位。对(duì)通(tōng)策医疗来说(shuō)，种植(zhí)牙业务是不可或缺的市场(chǎng)。业内人士透露(lù)，一(yī)旦种植牙耗材被集(jí)采，通策医疗(liáo)的盈利(lì)能(néng)力很可能(néng)受影(yǐng)响。面对激烈(liè)竞争的市场(chǎng)，大型口(kǒu)腔(qiāng)连锁机(jī)构(gòu)失去了此前集团采购优势，与公立医院(yuàn)及其他民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必行，这也(yě)将(jiāng)影响种(zhǒng)植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策医疗面对的最大(dà)的问题是，怎么能把这(zhè)些增(zēng)量转化为(wèi)自己(jǐ)的增量。竞(jìng)争来自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗机构，其(qí)中有(yǒu)1.4万家民营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要获得足(zú)够量的种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广(guǎng)的口(kǒu)腔机构，二得有足(zú)够多的医(yī)护人员。“种植牙(yá)放量一直(zhí)是其所期待的(de)一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策医疗董秘(mì)处(chù)的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗(liáo)发(fā)布(bù)的财报中提及——医(yī)护人(rén)才储(chǔ)备(bèi)，这(zhè)也是其这两年最重要的战略布(bù)局。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调研内容(róng)纪要(yào)中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名医(yī)生储备，增加的人力成(chéng)本(běn)影响了900万元(yuán)利润。通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三季度财报中提(tí)到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持(chí)蒲公(gōng)英医院(yuàn)快(kuài)速发展，目标是让蒲(pú)公(gōng)英(yīng)医院在最短的时间(jiān)成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得注意的是(shì)，通策医疗(liáo)的重磅项目“蒲(pú)公英计划(huà)”在2018年提出(chū)，被公(gōng)司视为“未来五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹(chóu)备或培(péi)育期，2022年上半(bàn)年蒲公(gōng)英分院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅(jǐn)为(wèi)5.5％；前三(sān)季度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲(pú)公英(yīng)分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策(cè)医疗(liáo)董秘提到，这几年相(xiāng)关医生(shēng)的储(chǔ)备已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规模(mó)效(xiào)应。目前种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有望形(xíng)成(chéng)规(guī)模的较(jiào)高(gāo)增长。”这是通(tōng)策医(yī)疗(liáo)2022年(nián)底在机构调(diào)研时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的(de)行业(yè)人(rén)士分析，通策医(yī)疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙(zhè)江，面对接下来激烈的种植(zhí)牙市(shì)场，也(yě)没有绝对(duì)优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙(yá)也(yě)会慢慢从一(yī)个(gè)高毛利业务(wù)变成低毛利业(yè)务。因(yīn)为这一(yī)部分对医生的(de)技术(shù)要(yào)求并没有那么(me)高，主要靠的(de)是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的投(tóu)资(zī)人(rén)说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医(yī)院市(shì)场而言(yán)，集采(cǎi)消息(xī)和盈利(lì)曲线下降关系也(yě)不大。“其实(shí)在(zài)集采(cǎi)消息出(chū)来之前，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就(jiù)因为价格战的(de)原因，自己就(jiù)把(bǎ)价格压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者如是说(shuō)到。目(mù)前，很多(duō)民营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对(duì)高昂的(de)诊所房租、水电以及人(rén)工费用等，其实利润(rùn)不算高。有医(yī)疗投资(zī)机(jī)构工作人(rén)员曾表示(shì)，目前80％的(de)民(mín)营(yíng)连锁口腔机构(gòu)都处于(yú)亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植(zhí)牙(yá)神话(huà)破灭 牙科诊所(suǒ)或大批退出

　　有业(yè)内人(rén)士给予了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于改善(shàn)型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会成为百姓们(men)的(de)基本需求——几十亿颗失牙(yá)的市场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠定了(le)一个薄利多销的局面(miàn)。但这并不(bù)是在(zài)所有牙科诊所都会发生(shēng)的局面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利(lì)益(yì)会受到(dào)直接冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材挂钩的。这和(hé)骨科心脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业内人士表示(shì)最担(dān)心(xīn)的是到(dào)底能不能以价换(huàn)量。如果薄利了，但最终没有多销，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙科是医院所(suǒ)有(yǒu)科(kē)室(shì)中，最适合独立(lì)执业的。即(jí)便(biàn)在改革(gé)开放之前，全国(guó)各(gè)地的个体(tǐ)牙(yá)医也不在少数。国家(jiā)卫(wèi)生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊(zhěn)所加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔(qiāng)医疗(liáo)服务占到总量69％左右。民营口腔医(yī)院(yuàn)或诊(zhěn)所的一大(dà)特(tè)点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生的个(gè)人(rén)能力，牙医独立执(zhí)业会低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的比其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所(suǒ)，利润(rùn)空(kōng)间很微薄(báo)，还没有(yǒu)算(suàn)上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认为，假如耗(hào)材降价(jià)，但(dàn)没有带来(lái)体量的增长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形(xíng)成了一个悖(bèi)论。当收入不足以支(zhī)撑过高的运营(yíng)成本时，一些诊(zhěn)所不得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程中(zhōng)，应对牙齿缺失(shī)时最后的办(bàn)法，更重(zhòng)要的是提高公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世(shì)界(jiè)卫生(shēng)组织提出(chū)的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时(shí)候每个人(rén)都有(y低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ǒu)20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是20颗种(zhǒng)植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说。

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