随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数(shù)据(jù)来看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量增长主要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可(kě)能会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市场(chǎng)新增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高(gāo)企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求显著(zhù)走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体企业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落(luò)地以(yǐ)前，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难(nán)彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出口或难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更(gèng)低(dī)，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(b分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导ù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么这(zhè)部分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是(shì)供给海外其(qí)他地区，可能会由于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在(zài)某个月或数月，进出口超(chāo)预(yù)期变化可能(néng)会(huì)对(d分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导uì)阶段性的(de)行(xíng)情产生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随(suí)着能源价(jià)格(gé)下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相对明显。

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