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不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式(shì)之一：低估值(zhí)、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的(de)重(zhòng)要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带(dài)一(yī)路”和运(yùn)营商板(bǎn)块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化合作(zuò)联合声明(míng)、中巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及后续(xù)5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yù不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包n)营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数(shù)字经济(jì)上升为国家战略，相关(guān)政策密集出台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新设国家(jiā)数据局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经(jīng)济”的(de)基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值(zhí)的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于(yú)人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式(shì)，“中特估(gū)”重点关注(zhù)哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点(diǎn)支持的(de)战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板块景(jǐng)气已(yǐ)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包在(zài)改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来(lái)包(bāo)括化学(xué)品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的(de)订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能优(yōu)化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属(shǔ)性(xìng)突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长及(jí)确(què)定性(xìng)较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几年(nián)高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具(jù)备(bèi)修(xiū)复(fù)空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个(gè)月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳(wěn)定且高(gāo)分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。