财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司(sī)年(nián)报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方连续7个交易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一(yī)步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持(chí)续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期(qī)修复(fù)的改善(shàn)，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下(xià)出(chū)现了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量(liàng)化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给(gěi)强(qiáng)势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的(de)事(shì)实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的(de)灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的(de)态(tài)势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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