投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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