在(zài)华尔街经济学家和(hé)央行官员(yuán)争(zhēng)论(lùn)美国(guó)经济是否以及何(hé)时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗经理们并(bìng)没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多(duō)的专业选(xuǎn)股(gǔ)人(rén)士(shì)将资金(jīn)从银行(xíng)等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业和基本消费品等(děng)在(zài)经(jīng)济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，同时(shí)做多和做空(kōng)的对(duì)冲基金已(yǐ)将其周期(qī)性股票与防御性股(gǔ)票(piào)的比(bǐ)例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公司的命运取(qǔ)决(jué)于商(shāng)业周(zhōu)期(qī)的起伏(fú))的相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了(le)主动投资领(lǐng)域的(de)悲观(guān)情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师(shī)表示，主动(dòng)选股者“为2009年(nián)式的衰退做好了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(de)比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去年不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓(màn)延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表明，人们相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步证明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国(guó)银行(xíng)4月份对基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的最新调查中，现金持(chí)有量保持在较高水平(píng)，相对于股(gǔ)票(piào)，债(zhài)券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗p>

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离(lí)时，只做(zuò)多(duō)的(de)基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值得(dé)注意的是，选股者(zhě)的谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置资(zī)产的计算机驱动(dòng)策略形成了(le)鲜明(míng)对比。由(yóu)于股市稳(wěn)步上涨和(hé)市场波(bō)动性(xìng)下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性目(mù)标基金等系统性资(zī)金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德(dé)意(yì)志银(yín)行(xg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗íng)的投(tóu)资者仓位模型最能说明(míng)这种分歧立场。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由(yóu)裁量投(tóu)资者的敞口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的(de)底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大一部分归因于(yú)那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化投资者，他们别无(wú)选(xuǎn)择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警告(gào)称，持续数月的股市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普(pǔ)500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量(liàng)化基金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促(cù)使量化(huà)基金改变(biàn)路线(xiàn)，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经(jīng)济数(shù)据和企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的(de)业绩超出(chū)预(yù)期，但目前来看，这还不(bù)足(zú)以让美国(guó)企业重回增长轨道(dào)。就连美联储官员(yuán)也预测(cè)今年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取(qǔ)防御措施，最终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周期性的(de)行业往(wǎng)往在衰退前(qián)的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性股(gǔ)票才开(kāi)始大(dà)放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先地位通常(cháng)会在下行(xíng)周(zhōu)期结(jié)束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗