金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思olor: #ff0000; line-height: 24px;'>女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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