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形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句

形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句 医药板块底部或已现?(附股)

  5月(yuè)23日,医药股开盘拉(lā)升,复星医药、科伦药(yào)业涨超2%,恒(héng)瑞医药(yào)、药明康德、智飞生物、沃森生物、长春高(gāo)新等(děng)涨超1%。

  医药板块今年以(yǐ)来(lái)持续处于低(dī)位水平,具有(yǒu)较大吸引(yǐn)力。截(jié)至5月23日,医药生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍,5年分位值16%,仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)分位数水平。

  在AI、中特估(gū)主题行情逐(zhú)渐熄火后,医药板块作为老(lǎo)赛道是否(fǒu)能有(yǒu)反(fǎn)弹行(xíng)情?在后疫情(qíng)时代,医药板块是(shì)否还(hái)有新的业绩驱动因(yīn)素(sù)?本文将(jiāng)详细解析。

  01

  基(jī)本(běn)面持续改善

  医药(yào)行业复苏确(què)定性很强

  医药板块底部或(huò)已现?(附股)

  疫情在(zài)2023年(nián)第一季度的影响将会逐(zhú)步(bù)消退,医药行业的(de)基本(běn)面正继(jì)续得到改(gǎi)善。

  2023年一季(jì)度,医药板块(创新药除外)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)+2.13%,归母净利润同(tóng)比(bǐ)-26.98%,与2022年的增速相比,收入(rù)增(zēng)速下滑14.17 pct,利(lì)润增(zēng)速(sù)下(xià)滑58.11 pct,形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句从估值角度来(lái)看,在(zài)2023年一季度,医药板块(kuài)(创新药除外)存在(zài)一定的估值修复,市盈率(TTM)由2022一季(jì)度的28.51倍提升至2023一(yī)季度的31.24倍。

  在2023年第(dì)一季度,创新药板块的(de)营收与去年同期相比增加了6.56%,研发(fā)总支出的增速达到了+15.25%,研发支出占收入的比例达(dá)到了(le)38.07%,与2022年第一季度相比下降(jiàng)了12.44 pct,整(zhěng)体板块市值/净现金已经从(cóng)2022第一季度(dù)的8.84倍恢复到了2023第一季度的15.45倍。

  医药板块底部(bù)或已现?(附股)

  从医(yī)药行(xíng)业的经(jīng)营数据来看(kàn),除去创新药和疫情受益(yì)细分(fēn)领域,医药板块中具有较好成长(zhǎng)能力(lì)的(de)低(dī)估值板块有原(yuán)料(liào)药、医疗设备、血(xuè)制品(pǐn)、药店。

  相较(jiào)于许多创(chuàng)新(xīn)药(yào)、器械(xiè)企业的产品销售前景(jǐng),国(guó)内市(shì)场仍(réng)未达到预(yù)期(qī),原因在于近(jìn)几(jǐ)年(nián)来,由于(yú)老龄化,国内医保(bǎo)支出并未增加(jiā)太(tài)多,增速中的(de)增量大部分都被用于疫(yì)情相关行业。

  这(zhè)也是(shì)为什么,国内的医疗行业,增(zēng)长速度(dù)并不快。首先,结构性的(de)分化是非常明(míng)显的,传统药(yào)企必须要给创(chuàng)新留出空间,比(bǐ)如(rú)在过去的三年中,港股创新(xīn)药企(qǐ)的年化营收(shōu)增(zēng)速高达70%。对本土医药企(qǐ)业而言(yán),要实现高速发展,必须(xū)要(yào)双管齐(qí)下(xià),在本土市场之外拓展(zhǎn)国际市场。

  02

  医疗新(xīn)基建仍(réng)是

  医药投资的胜负手

  目前在总需求复(fù)苏不及预期的背(bèi)景下,医药板(bǎn)块中有刚性需求的新(xīn)基建板块或是最具有确定性(xìng)的领域之一,一定程度(dù)上或仍是今年医药投资的胜负手。

  我(wǒ)国(guó)继续推进(jìn)优质医疗资源(yuán)扩容下(xià)沉、区域平衡(héng)分布,医疗(liáo)新基(jī)建再获(huò)政策扶持。4月13日,国家卫(wèi)生健(jiàn)康委员会召(zhào)开新闻发布(bù)会,重(zhòng)点介绍优质医疗资源下移(yí)、区域(yù)平衡布局。县医院作为(wèi)县级医疗卫生服(fú)务网络的龙头,连接着(zhe)城(chéng)乡卫(wèi)生(shēng)服务体系。长期以来,国家(jiā)卫(wèi)生健康委通(tōng)过开展(zhǎn)三级医院对口帮扶等方式(shì),引导优质医疗(liáo)资源下移,不断提(tí)高县级医院(yuàn)的综合实力。

  今后,继续(xù)推进人(rén)才、技术、管(guǎn)理(lǐ)的下移,通过城市三级医(yī)院的对口支援,托管,建立(lì)医(yī)联体(tǐ),远程医(yī)疗等多种(zhǒng)形式(shì),满足县域(yù)居民的基本医疗卫生需求,为普通疾病在市县范围内解(jiě)决(jué)奠(diàn)定坚实的基(jī)础。

  会议同时指出,在(zài)接下来的工作中,将继续推进临床重点专科(kē)“百千万”工程,指导各地按照“搭(dā)平(píng)台,建载体,促(cù)融(róng)合”的思路,重点加(jiā)强群众(zhòng)需求较(jiào)大(dà)的心血管外(wài)科学(xué)、妇产科、骨科、麻(má)醉科、小儿科、精神病(bìng)学(xué)、病理学等专(zhuān)科建设,补齐资源短(duǎn)板,完成预期的(de)建(jiàn)设(shè)任务。随(suí)着(zhe)具(jù)体政策的出台,相(xiāng)关的基层医疗器械市场或将(jiāng)受益(yì)。

  可发现与医疗成像器材、生命(mìng)信息设备和心血管耗材相(xiāng)关的板块将会有较大的发展(zhǎn)空(kōng)间。其(qí)中的个股有:联影(yǐng)医疗、万东医疗(liáo)、奕瑞科技、乐普(pǔ)医疗、心脉医疗、海尔(ěr)生(shēng)物。

  医改政策频频(pín)出台,医疗器械市场持续(xù)扩张。随着国(guó)家继续(xù)支持优质医疗资源扩容下沉的政(zhèng)策,在(zài)未来(lái),医疗卫(wèi)生(shēng)资源的分布(bù)将会得(dé)到(dào)优化,促进更多优质的医(yī)疗资(zī)源向下扩容,释放更多中、基(jī)层医疗机(jī)构的(de)采购(gòu)需(xū)求。

  在国家“十四五”规划中提出要加(jiā)强医疗卫生领域的基(jī)础设施建(jiàn)设的背(bèi)景下,预计医疗器械采购将(jiāng)更(gèng)加宽(kuān)松,这将推动医疗器械市场的快速(sù)发展。在政(zhèng)策推动下,国(guó)产品(pǐn)牌有望(wàng)凭借高性价比的优势加速(sù形容一晃十年的诗句,含有十年的诗句)进入(rù)医院,长期而(ér)言,随着多项政策支持的(de)持(chí)续加强(qiáng),国产替(tì)代(dài)将逐步加速(sù),相关大型(xíng)医疗器械的龙头厂商将会抓(zhuā)住放(fàng)量的机会,实现快速发(fā)展(zhǎn)。

  华富证券建议关(guān)注国内高端(duān)医(yī)疗设备(bèi)的(de)龙头企业(yè):迈瑞医疗、联(lián)影(yǐng)医疗、澳华内镜、开立医(yī)疗、海泰新光(guāng)。这些企业具有较好的产(chǎn)品性能、较好的(de)渠道(dào)和(hé)较强(qiáng)的研发(fā)能力。

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