今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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