本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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