5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规(guī)模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了(le)止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之(zhī)外(wài)的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌p>

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力(lì)很(hěn)大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计(jì)不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下(xià)市(shì)场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言(yán).......

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