踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhà假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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