北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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