财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者km是公里吗，1km等于多少公里 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(km是公里吗，1km等于多少公里hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益km是公里吗，1km等于多少公里市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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