在投资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大涨大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停(tíng)板才和净(jìng)值(zhí)一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的长兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(zhǎng)期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下(xià)的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢(yì)价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二(èr)级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重(zhòng)大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者的(de)追捧(pěng)热(rè)情在风(fēng)险提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是(shì)日经225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生了供不(bù)应(yīng)求(qiú)的情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)，让价格(gé)走在(zài)指数涨幅的(de)前面，这(zhè)个情(qíng)况(kuàng)就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势(shì)和涨(zhǎng)跌(diē)幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会(huì)产生二级市(shì)场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌(diē)风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数(shù)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济活动复苏(sū)和去(qù)年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票(piào)回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被(bèi)宣(xuān)布(bù)回购；四(sì)是近期(qī)部分利好消(xiāo)息带(dài)动(dòng)市(shì)场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示大(dà)举投(tóu)资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场对日本(běn)股市的(de)整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉(shè)及(jí)相关的汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不(bù)高等问(wèn)题，建议(yì)投资者(zhě)在自己能力(lì)圈内(nèi)投资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规(guī)模(mó)增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列(liè)。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸(xī)引资金关(guān)注(zhù)，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最(zuì)多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净流入(rù)资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数(shù)的回(huí)调(diào)，当前估(gū)值已来到(dào)30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发(fā)展动能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策(cè)红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日(rì)基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对(duì)题材(cái)的(de)追捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的整体机(jī)会，尤其(qí)是大(dà)众消费等领域(yù)；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极(jí)关(guān)注数字化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案