本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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