北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dò733是什么意思ng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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