自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiān艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机g)比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆(艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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