总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖;'>云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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