总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思'color: #ff0000; line-height: 24px;'>子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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