本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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