本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文大。

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